Bab Seratus Tiga Puluh Tiga: Pertukaran Saham

“Bisnis mobil penumpang menghadapi risiko kebijakan nasional yang terlalu besar, terutama karena kode kategori 7 adalah hambatan yang sangat sulit ditembus. Dalam beberapa tahun terakhir, tidak ada satu pun perusahaan mobil baru yang mampu melewatinya. Kami menyarankan agar sebaiknya hanya memasukkan bisnis sepeda motor ke dalam aset yang akan melantai di bursa. Dengan cara ini, proses peninjauan di Komisi Pengawas Sekuritas seharusnya akan berjalan dengan sangat lancar.”

Saat audit penawaran umum perdana, lembaga yang bertanggung jawab untuk pendampingan memberikan saran tersebut ketika melakukan inventarisasi aset Pabrik Huaxia.

“Tentu saja, jika Anda bersikeras untuk memasukkannya, itu bisa saja dilakukan, namun di masa depan Anda akan mengalami kerugian besar pada harga saham. Sebagai contoh, harga saham yang seharusnya bisa mencapai 10 yuan, mungkin hanya bisa dijual seharga 6 yuan, dan ini juga akan memengaruhi kepercayaan investor strategis. Risiko kebijakan yang tidak pasti adalah ranjau darat terbesar, dan dalam pasar keuangan, ini termasuk zona terlarang yang lebih baik dihindari daripada disentuh.”

Setelah mendengar penjelasan tersebut, Han Hao memahami dampak negatif dari memasukkan bisnis mobil penumpang ke dalam perusahaan terbuka. Namun, bukankah tujuan Pabrik Huaxia melantai di bursa sekarang adalah untuk mengumpulkan lebih banyak modal demi pengembangan industri otomotif di masa depan?

“Saya bisa memisahkan bisnis mobil penumpang. Seperti halnya mobil van mikro dan mobil kecil yang memiliki lisensi kategori 6, itu adalah bisnis yang sepenuhnya legal dan dapat dimasukkan bersama dengan bisnis sepeda motor ke dalam perusahaan terbuka.”

Persaingan di pasar sepeda motor semakin ketat. Jika di masa depan hanya berfokus pada sepeda motor, kemungkinan besar akan terjebak dalam krisis pasar seperti sepeda. Mencari otomotif sebagai jalan kedua adalah pilihan strategis yang tepat.

Atas desakan Han Hao, Pabrik Huaxia bersiap untuk membungkus bisnis sepeda motor serta bisnis mobil van mikro dan mobil kecil yang mengusung merek “Huaxia” untuk melantai di bursa. Adapun bisnis mobil penumpang kategori 7 akan dipisahkan. Jika di masa depan bisnis mobil penumpang dengan merek “Zhonghua” berkembang pesat, maka mendirikan Perusahaan Mobil Zhonghua secara terpisah untuk melantai di bursa juga merupakan jalan pintas yang bagus. Karena riset dan pengembangan mobil “Zhonghua” memerlukan dana yang besar, Han Hao sengaja menyisihkan dana hampir 500 juta sebagai modal awal di perusahaan mobil tersebut saat pembagian aset sebelum melantai di bursa. Selain itu, ia berencana untuk mengundang investor strategis dan menjual sebagian saham perusahaan yang akan melantai di bursa miliknya, lalu seluruh dana yang diperoleh akan diinvestasikan ke dalam proyek mobil Zhonghua. Dengan demikian, ia dapat memenuhi kebutuhan dana yang besar untuk riset dan pengembangan mobil penumpang.

Benar saja, sekuritisasi adalah kesempatan yang baik untuk mendapatkan pendanaan dan mencairkan aset. Saat mengundang investor strategis sebelum melantai di bursa, ia bisa terlebih dahulu mencairkan sebagian besar ekuitas di tangannya. Setelah masa penguncian saham berakhir pasca-melantai di bursa, sebagai pemegang saham utama, ia bisa terus mencairkan aset di pasar. Untuk sementara, Han Hao tidak perlu khawatir tentang masalah pendanaan untuk riset dan pengembangan mobil Zhonghua. Adapun Huaxia Motor dan Huaxia Otomotif, tentu saja akan menggunakan dana yang dikumpulkan saat melantai di bursa untuk mengembangkan proyek mereka secara resmi, dan mereka juga bisa mendapatkan dana pengembangan melalui penerbitan saham tambahan di bursa.

Han Hao menyadari bahwa begitu melantai di bursa, ketiga kartu di tangannya menjadi hidup. Huaxia Motor, Huaxia Otomotif, dan mobil Zhonghua semuanya menyambut prospek pengembangan yang cerah, dan untuk sementara ia tidak perlu khawatir tentang masalah dana.

Saat Han Hao menyebarkan kabar bahwa ia ingin mengalihkan saham untuk menyerap investor strategis, para petinggi Federasi Industri dan Perdagangan Seluruh Tiongkok pun datang mencarinya. Federasi Industri dan Perdagangan, yang juga dikenal sebagai Kamar Dagang Sipil Tiongkok, adalah organisasi yang menyatukan tokoh-tokoh besar dari kalangan pengusaha swasta. Di panggung politik, federasi ini mewakili kepentingan dunia usaha swasta dan sering bersuara untuk ekonomi swasta. Han Hao resmi bergabung di dalamnya pada tahun 1996 dan termasuk sebagai bintang baru di federasi tersebut.

Pabrik Huaxia berkembang pesat selama beberapa tahun terakhir dan kini akan melantai di bursa. Di mata para tokoh bisnis yang berpengalaman ini, perusahaan tersebut adalah aset investasi berkualitas tinggi yang langka. Selain berharap untuk mengambil alih sebagian ekuitas pribadi yang dialihkan oleh Han Hao, mereka juga membawa berita lain.

Kesulitan pendanaan bagi perusahaan swasta selalu menjadi masalah yang memusingkan bagi semua pengusaha swasta. Pinjaman bank selalu lebih memihak pada badan usaha milik negara yang didukung oleh pemerintah, dan perusahaan swasta selalu diperlakukan berbeda saat mengajukan pinjaman. “Memberi payung saat cuaca cerah, dan mengambilnya saat hujan,” bahkan para pengusaha besar swasta pun mengeluh, apalagi pemilik usaha kecil biasa. Oleh karena itu, di bawah bimbingan Federasi Industri dan Perdagangan, para pengusaha swasta bersiap untuk patungan membentuk sebuah bank yang terutama melayani perusahaan swasta, dengan nama Bank Minsheng.

Seperti yang diketahui bersama, pemerintah Tiongkok tidak mengizinkan pendirian bank secara pribadi. Kali ini, Bank Minsheng didirikan atas nama Federasi Industri dan Perdagangan, namun pada kenyataannya tetap memiliki latar belakang resmi. Hanya saja, di bawah payung besar Federasi Industri dan Perdagangan, terdapat banyak tokoh ekonomi swasta yang mendukungnya.

Pada Februari 1996, Bank Minsheng resmi berdiri dengan total 59 pemegang saham dan modal terdaftar sebesar 1,38 miliar. Karena pemegang saham terlalu tersebar, manajemen gagal membentuk kekuatan yang solid. Selama dua tahun terakhir, pemegang saham terus datang dan pergi, dan pengalihan ekuitas melalui jaminan menjadi sangat rumit. Manajemen internal yang kacau juga melakukan kesalahan fatal, yaitu pemegang saham bank dengan mudah mendapatkan pinjaman internal. Saat krisis keuangan Asia datang, banyak pemegang saham tidak mampu melunasi utang pinjaman, sehingga rasio kredit macet bank secara keseluruhan melebihi 10%, dan operasinya seketika jatuh ke dalam kesulitan. Sedikit saja ceroboh, bank itu akan terjerumus ke dalam status bangkrut.

Sebagai bank modal swasta pertama di Tiongkok, untuk keluar dari kesulitan di depan mata, Bank Minsheng mulai membersihkan aset secara besar-besaran, menyingkirkan pemegang saham yang tidak memenuhi syarat, dan mengundang pemegang saham besar yang unggul menjadi prioritas utama. Selain itu, Bank Minsheng tentu saja juga sedang mencari jalan untuk melantai di bursa. Agar memenuhi standar pencatatan, mereka berniat untuk mengundang pemegang saham besar sebagai investor strategis yang tepat.

Sebagai pemegang saham investor strategis bank, selain memiliki uang, mereka juga harus memiliki pengaruh ekonomi tertentu agar bisa menarik perhatian para tokoh di Federasi Industri dan Perdagangan, tidak lagi asal menarik orang untuk bergabung seperti sebelumnya. Melantainya Pabrik Huaxia di bursa sudah menjadi kepastian, dan sebagai perusahaan berkualitas tinggi dengan rekomendasi utama dari pemerintah provinsi, Han Hao akan segera menjadi tokoh muda yang diandalkan dalam dunia bisnis Tiongkok di masa depan. Oleh karena itu, kunjungan Federasi Industri dan Perdagangan kali ini terutama untuk membujuk Han Hao agar berinvestasi di Bank Minsheng.

Apakah harus berinvestasi di Bank Minsheng?

Pihak lawan menawarkan porsi 4%, yang diperkirakan akan memakan biaya hampir 600 juta. Namun, uang ini pada dasarnya bisa dikatakan hanya berputar dan kembali lagi, sedikit bernuansa tukar guling. Para tokoh Federasi Industri dan Perdagangan membeli ekuitas pribadi di tangan Han Hao, dan kemudian Han Hao menggunakan sebagian dana yang diperoleh dari penjualan ekuitas tersebut untuk membeli ekuitas Bank Minsheng. Dana yang masuk dan keluar akhirnya kembali ke tangan Bank Minsheng. Bedanya, para tokoh tersebut mendapatkan saham perdana sebelum Pabrik Huaxia melantai di bursa, dan Han Hao juga mendapatkan saham perdana Bank Minsheng.

Dengan cara ini, Pabrik Huaxia milik Han Hao menyambut sekumpulan investor yang sangat berpengaruh, sementara Bank Minsheng juga menyambut pemegang saham unggul seperti Han Hao, yang saling membuka jalan menuju bursa. Selain itu, ada keuntungan yang tidak boleh diabaikan, yaitu begitu melantai di bursa, saham perdana di tangan semua orang akan langsung melonjak, terutama kinerja luar biasa dari Pabrik Huaxia yang memiliki operasi stabil, yang cukup untuk mendukung hingga masa penguncian saham pemegang saham utama berakhir.

Operasi modal benar-benar menghasilkan uang dengan sangat cepat. Han Hao hanya perlu menunggu beberapa tahun untuk menuai hasil investasi yang besar. Pantas saja Jin Yangyong begitu terobsesi dengan pasar modal dan mendapatkan dana besar hanya dengan mengandalkan operasi modal.

Setelah berdiskusi dan meminta pendapat dari beberapa profesional keuangan, Han Hao setuju untuk melakukan investasi strategis di Bank Minsheng, menggunakan 620 juta untuk mendapatkan 4% ekuitasnya. Di bawah pengaruh krisis keuangan Asia, Han Hao pada dasarnya mendapatkan ekuitas Bank Minsheng yang berharga tinggi dengan harga dasar.

Dengan asumsi nilai pasar Qingqi Motor sebesar 6,7 miliar dan Jialing Motor sebesar 5,8 miliar, bank investasi memberikan valuasi untuk Huaxia Motor sekitar 7 miliar. Sebenarnya, ini masih agak terlalu konservatif karena tingkat keuntungan Pabrik Huaxia jauh melampaui tiga raksasa badan usaha milik negara. Selain investor dari kalangan pengusaha swasta Federasi Industri dan Perdagangan, perusahaan milik negara pusat juga ikut membeli ekuitas di tangan Han Hao, seperti China Life Insurance, Bank of Communications, dan lainnya yang turut serta. Banyak orang dan unit yang menginginkan ekuitas Pabrik Huaxia karena semua orang tahu bahwa perusahaan itu akan segera melantai di bursa dan sahamnya sangat berharga. Namun, Han Hao tetap memilih dengan sangat teliti. Selain investor yang disebutkan di atas, ia juga membuka pembelian ekuitas bagi perusahaan suku cadang yang bekerja sama dalam jangka panjang dan karyawan internal perusahaan, berusaha untuk mengikat semua orang di kapal yang sama. Selain itu, Pabrik Huaxia juga memiliki pemegang saham misterius, yaitu Biro Administrasi Aset Negara di bawah pemerintah Kota Haizhou, yang akan menyuntikkan modal berupa tanah dan sebagian uang tunai untuk menempati 5% kualifikasi ekuitas.

Sebelumnya, saat melapor kepada Gubernur Zhou Tiannan, Han Hao mengusulkan konsep saham kepemilikan campuran. Setelah kembali, sang gubernur mengorganisasi orang untuk melakukan kajian dan merasa bahwa itu adalah jalan baru bagi ekonomi pasar dengan karakteristik Tiongkok. Reformasi membutuhkan inovasi, oleh karena itu mereka memberikan wewenang kepada pemerintah Kota Haizhou untuk ikut serta dalam reformasi saham Pabrik Huaxia.

Hanya dari putaran pengalihan 25% saham lebih awal ini, kekayaan pribadi Han Hao sudah bertambah hampir 1 miliar. Selain menggunakan 620 juta untuk membeli ekuitas Bank Minsheng, sisa uang semuanya ditransfer ke rekening mobil Zhonghua.

Jika peluncuran generasi baru “Cahaya Huaxia” berhasil, maka valuasi perusahaan akan terus meningkat dan menembus 8 miliar bukanlah masalah besar.

Dengan asumsi penerbitan 25% saham kepada publik pada saat itu, kekayaan Han Hao akan seketika mencapai 4 miliar. Apa artinya ini? Artinya, ia akan menjadi sepuluh besar orang kaya di dalam negeri dan masuk ke dalam jajaran orang terkaya di Tiongkok.

“Sebanyak itu?”

Mengetahui bahwa begitu melantai di bursa dengan sukses, kekayaannya akan sebanyak itu, Han Hao pun tertegun.